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銀行股與期指對沖引發的調整

时间:2020-01-17 01:10:06 来源:互联网 阅读:0次

这次调整属于什么性质调整是否意味这一轮的结束我想不会

如图1所示,这一轮行情是在银行股的带动下上涨的,也是随银行股的下跌而进入调整由于银行股大多没有实际流通,它所引领的行情会夸大行情的涨跌幅度,上涨时如此,调整时也是如此我们把这一轮行情看做是一轮力度较大的反弹行情,但这次行情由于结构性因素所致,行情初段的力度超过以往以往反弹行情在启动4~6周以后都会出现调整或者震荡横盘,而本次行情启动则表现为持续10周上涨,中间即使有所调整,但幅度之小几乎可以忽略在行情启动后的第六、第八周,其他板块出现明显调整,但由于银行股一路强力拉升,大盘都没有出现足够的调整,系统性风险一直在积累由于银行股过度拉升,终于在境外市场的压力下出现深幅回调

银行股的过度炒作集中体现在上,主力资金通过境内外市场联动操作并配以对冲操作,既带动了人气,也进行了自我保护,但对市场带来的短期震荡过大

主力资金的基本路径是“用民生银行拉动银行板块——用银行板块带动沪深 00和上证指数——在指数高位用股指期货对冲风险”一般来说,强拉指数容易使主力资金高位套牢,但这一轮主力资金比较娴熟地使用了股指期货进行自我保护图 展示了主力资金是如何利用股指期货进行对冲操作、控制市场涨跌的

从图 可以看出,从去年11月 0日到12月7日,主力资金一路增加多仓,同时配合在现货市场持续做多,这一期间主力资金大幅拉升民生银行调动人气,裸卖空资金纷纷爆仓或认赔出局,市场终于形成一致看多氛围,多头持仓净增加近10000手,除了套保盘,几乎没人再敢放空,这样主力资金终于培养出做空的对手盘1月 1日到2月8日,现货市场震荡上扬,但是主力资金开始反手做空期指,这一期间股指期货各合约的净空仓数量从26 7手迅速增加到14447手,做空力度增加4.48倍,其手法相当凶狠可以说,主力做空早在节前就已完成布局了

春节后天,多数投资者满心迎接开门红,不想主力资金从现货、期货市场联袂做空,不但现货市场高开低走,而且期指净空头大幅增加到16580手,创出新高在股指期货的示范效应下,现货市场机构投资者纷纷卖出银行、券商、等沪深 00指标股,股市随即出现雪崩效应

这次下跌本应该是一次早就发生的技术性回调,但是由于主力操作银行及充分使用股指期货对冲机制,使得行情波动幅度超出想象从市场跌幅看出,沪深 00跌幅,金融板块下跌势头猛,这都显示了这轮下跌的主力刻意砸盘的特征

该发生的调整发生了,大盘日后的走势需要关注股指期货的净空仓变化从净空仓看,达到16749手以后,周四已经有所减少,但幅度不够明显,从现货看,主力资金的猛烈抛售行为已经告一段落,现在进入中小投资者的跟风杀跌阶段由于金融股的技术形态极其难看,已经显示出头部迹象,所以后续的跟风杀跌盘还会持续一段时间,因而大盘指数还有一定下行空间

尽管银行指数大约完成了三分之二的跌幅,大盘还会震荡走低,但市场并不悲观很多投资者已经意识到这一特点,在回避金融股的同时,利用市场下跌时机积极寻找操作目标目前市场的下跌具有结构性,是对金融股超涨的理性矫正,其他板块的风险相对较小,医药、食品饮料、环保轮番上涨,很多底部蓄势充分的存在逆势上涨的机会

只要地产股停止下跌,市场的系统性风险就不大,银行股只是找补自己过度上涨的部分

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